以下数据来自2020财年年报，不保证摘录、搬运、理解完全准确，仅为个人整理使用，请勿作任何它用。

这是初稿。

经营情况

福耀玻璃的财报比较简明易读，公司主业单一，主要为生产和销售汽车用玻璃制品及浮法玻璃。没有投资性房地产，除了存款以外，没有做其它任何交易性金融资产投资，没有研发资本化。

干净的财报+受人信赖的企业，这样的样例不多。

从2018年开始，国内汽车产销连续第3年下滑，2020年产和销分别下滑2%和1.9%。长期来看，美国百人汽车拥有量超过80，欧洲、日本在50~60辆，国内拥有量为20辆。在汽车行业向电动化、智能化发展过程中，汽车玻璃的附加值也在进一步提升。从中长期看，汽车玻璃行业还有较稳定的空间。

2020年度公司毛利率为39.7%，虽然从近5年来看，毛利率从43%下降到39%，作为制造企业而言，毛利仍然优秀。净利润为11.6%，从近5年的趋势看也呈现明现下降，从2016年18.7%呈现逐年下降。收入占比，国外部分的营收，占整体营收的45%。ROE 为10.6%。

公司资产负债率为43.8%，并不算高，但从现金流角度，并不充裕。对于杠杆的使用较为审慎。

生产性资产在总资产中的占比超过45%，应付款小于应收。

以目前情况而言，公司在狭小的汽车玻璃这个市场空间，每年200亿左右的营收，通过对企业生产制造过程以及现金流的审慎把控，赚的是一份并不容易的辛苦钱，公司员工人数为2.5万人，人均创造归母净利润为9万元不到。从财务表现上看，并不是一家充满亮点可圈可点的公司。

公司也没有进行多元的扩张或者拓展多元的投资渠道。

在今天福耀的市盈率是40倍(2021-08-11)，这个价格并不算便宜，高点是今年的2月16日创下的。在汽车市场整体产销下降的情况下，福耀的股价的逆走势的原因是什么，个人无从知晓。

但我愿意从另一个角度来看，那就是一个公司的“美誉度”。如果说近期的鸿星尔克在捐款之后销量的突然爆发，那河仁基金会长年累月地公益行动，无疑使得福耀在投资者当中拥有一批稳定的拥趸。

按照150亿元捐款额度，是企业最近整整5年的净利润。公司有大小，捐款金额横向比较意义不大，从自身来看，河仁做了很多。河仁慈善基金会的官网有年度报告和审记报告，可以拜阅。



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